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電子煙從業者必讀!中國電子煙政策最有可能的四個重要方向

編輯導讀:中國電子煙市場規模急劇擴張,2013年至2020年,年均復合增長率高達72.5%,沒有任何一個行業有如此的增長速度。 現實是,當前中國煙民規模世界排名第一,但電子煙滲透率僅僅1.2%。不

中國電子煙市場規模急劇擴張,2013年至2020年,年均復合增長率高達72.5%,沒有任何一個行業有如此的增長速度。
 
現實是,當前中國煙民規模世界排名第一,但電子煙滲透率僅僅1.2%。不可否認的是,中國電子煙行業目前仍處于發展初期,一方面各個品牌大力推廣渠道加快滲透;另一方面未來政策出臺或將為行業的高增長降溫,使得電子煙行業有望回歸健康發展。
 
不少投資人認為,避開品牌價格戰、技術儲備領先、議價能力較強的思摩爾國際有望在行業及政策的洗牌中優先受益。
 
最近幾個月,我們同中煙系統的部分人員進行了溝通交流,同時也訪談了國內幾個頭部電子煙品牌負責人,盡管目前國內政策尚未落地,但參考歐美,以及最近的市場趨勢,我們判斷國內電子煙政策大致可能有如下四個方向:
 
1、資質認證;
 
2、限制口味;
 
3、限制煙油含量或濃度;
 
4、加征煙油稅/尼古丁稅。
 
政策方向一:資質認證
 
光大證券研究分析稱,電子煙行業雖然在法律及道德上存在較多質疑,但其本身也有作為替煙的作用,歐美各國也基本允許了電子煙行業的存在,因此國家徹底取締電子煙概率不大。
 
但是對產品及廠商或將開啟嚴格的資質審核,毒理研究完善、技術力強的頭部廠商及品牌有望成功上岸,享受資質壁壘。
 
之前很多行業從業者向我們咨詢“入局選品牌”的事宜,毫無疑問,根據自己的實力情況,能選大品牌,一定要選擇大品牌,賺快錢可以,也要注重可持續性盈利優勢。
 
政策方向二:口味禁令
 
另外一個電子煙從業者最關心的問題就是:中國會不會和美國一樣實行“口味禁令”?禁止銷售包括水果、糖果等大部分口味電子煙,煙草和薄荷醇口味電子煙可繼續銷售?
 
從“美國口味禁令”的種種反饋來看,國內電子煙口味禁令的影響會弱于美國。
 
以美國加利福尼亞州為例,其原定于今年1月1日生效的口味禁令已經被推遲到2022年11月公民公決時再決定是否保留。羅得島州的州議員最近也提出:“一刀切的口味禁令并不明智”。
 
 
美國推出“電子煙口味禁令”背后的考量是保護未成年人不被吸引。很多人人物,水果口味對年輕群體影響更大,而成年人會更關注其是否可以戒煙,以及其便捷性、無煙味的產品特征。
 
 
據報道顯示,當前中國青少年抽電子煙雖有苗頭,但相比美國,中國市場仍以成年人為主。此外 2018 年中國傳統煙民結構中,男性/女性吸煙率為50.5%/2.1%,男女差異遠遠大于英美結構,也將一定程度上削弱口味禁令的影響。
 
政策方向三:含量限制
 
一位在美國國會致力于調查青年吸煙現象的克里斯里納莫特西說。
 
“限制電子煙中尼古丁的濃度,是通過使這些產品成癮性降低,對年輕人的吸引力降低以及對公共健康的危害降低,來終結年輕人的電子煙流行所不可或缺的。
 
畢竟,雖然風味吸引了孩子們,但尼古丁還是可以使孩子們結網,并將他們拉到船上,成為一種終生的電子煙習慣和癮。”
 
目前國內大多數煙彈尼古丁含量在3%~5%之間,但是標注與實際情況又是另外一種情況,這也可歸納在政策方向一“資格認證”范圍:限制煙油含量或濃度,早晚的事!
 
政策方向四:收煙油/尼古丁稅
 
對于電子煙從業者來說,最覺得可能也最無力反駁的就是:「加征煙油稅/尼古丁稅?!?/div>
 
征稅20%對終端價格影響有限 50%或將明顯影響終端消費
 
參考美國模式,從量稅影響較少,當前主要考慮從價稅。從價稅可能會有兩種情況:零售價的20%或者批發價的50%。
 
據光大證券相關研究數據顯示,假定在維持各個環節可觀利潤率的前提下,代工廠環節因為客觀上存在競爭惡化,讓利偏多。
 
最終在 20%零售稅情況下,單枚煙彈終端價格可以能上漲 3.5 元;當征收 50%的批發稅時,終端價格將上升 10.5 元,而 50%批發稅的征收必將會打斷當前電子煙的高速增長。
 
毋庸置疑,以上任何一個方向政策落地,都會對這個行業產生歷史性、洗牌式的影響。
 
未來不可知,對于電子煙從業者來說,若想長期盈利,選擇和遵守便顯得很重要。
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